美国银行:日本购买是美国债券市场强劲的关键原因

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金融界美股讯 Hans Mikkelsen牵头的美国银行策略师在研报中写道,日本和其他国家购买美国公司债券,是美国银行看涨今年利差的关键因素,可能导致利差收紧一段时间。

美国银行援引日本财务省的每周数据称,日本购买中长期债券创2012年以来最强年度开局;

折算下来,年初至今买入520亿美元,与2017年和2018年大相径庭:同期,日本分别卖出330亿美元和60亿美元。

美国银行:日本购买是美国债券市场强劲的关键原因

虽然对冲成本有所缓和,但美国公司债收益率已下降,与对冲成本大致相同,因此对冲后的收益率相对不变,

“相反,主要推动因素是美联储的鸽派”。

由于美联储暂停未来的加息和日本收益率下跌,日本购买美国公司债可能在今年年初加速,

“目前,全球企业债券市场 —— 加上美元债市场是其中最大和最具流动性的一块 —— 基本上是外国投资者的唯一选择”。

美国银行:日本购买是美国债券市场强劲的关键原因

当估值变得没有吸引力、市场开始计入美联储加息、或者美国经济衰退风险变得过高时,这种情况就会发生变化。

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