国金基金论权益:未来盈利改善估值修复 将刺激经济增长

金融界关注

一、上周市场回顾

上周国内A股市场在周内持续下跌。上周上证综指收于3188.63点,下跌1.78%,成交量仍有所上升,上周成交额为1.93万亿元;深证成指收于10132.34点,下跌2.72%,成交量有所上升,上周成交额为2.35万亿元;沪深300指数收于3988.62点,下跌1.81%;中小板指数收于6411.38点,下跌3.77%;创业板指收于1695.73点,下跌4.59%。

盘面上看,上周各行业板块走势出现了较大的分化。上周仅四个板块呈现上涨态势,其中汽车、家用电器板块涨幅尚可,食品饮料和公共事业板块涨幅稍低,其余板块均呈现出程度不一的下跌态势。上上周涨幅最大的化工板块在上周下跌,跌幅为-2.4%。上周指数下跌但由于沪深300指数走势的有农林牧渔、电气设备、建筑装饰、医药生物、银行、机械设备、采掘、房地产、纺织服装等板块,其余板块下跌且跌幅超过沪深300指数,其中国防军工板块跌幅达到4.12%、电子板块4.75%,而计算机板块跌幅最大,达到5.38%。

总体来看,上周预期下调,北向资金持续流出,成交净流出量在周一、周三、周四超过30亿元。科创板方面,持续受理公司申请上市,首批受理的9家科创板已问询。

国金基金论权益:未来盈利改善估值修复 将刺激经济增长

数据来源:wind

清明假期期间重大事件:科创板上市委、咨询委、自律委名单公布,从主考官和智囊团名单来看,科研院所最多而监管机构少;响水工业园区彻底关闭;2019年德国汉诺威工业博览会于4月5日闭幕,5G在工业领域的应用广受关注;684股发一季报预告,半数正增长。

宏观数据方面:3月CPI同比增长2.3%,前值1.5%,猪肉CPI环比反季节性上涨;3月PPI同比增长0.4%,前值0.1%,一季度PPI同比上涨0/2%。

政策方面:

中共中央办公厅、国务院办公厅:印发《关于促进中小企业健康发展的指导意见》,进一步完善债券发行机制,实施民营企业债券融资支持工具,探索实施民营企业股权融资支持工具;加快中小企业首发上市进度,支持中小企业在新三板挂牌融资;完善中小企业融资政策,进一步落实普惠金融定向降准政策。

国务院关税税则委员会:将进境物品进口税税目1、2的税率分别调降为13%、20%,4月9日起实施。

发改委:印发2019年新型城镇化建设重点任务,引起房地产板块中部分个股如万科增长;通过开展分级分类监管,将有限的监管资源项信用状况不佳的对象集中。

商务部:抓紧提出上海自贸区新片区方案。

央行:加大金融标准尤其是产品服务标准供给。

二、后续市场展望

短期来看,在政策落实的同时,行业问题逐步暴露,局部进行调整和规范,部分行业板块或个股震荡较为频繁。

中长期来看,央行连续12日“按兵不动”,同业存单量价齐跌,央行在公开市场中将继续兼顾稳增长与稳杠杆,流动性预期平稳。两会结束后减税降费、支持民营经济等相关政策逐步落地,宏观数据良好,市场信心逐步恢复,受益板块和个股有不同程度的上涨,未来各行业板块将继续进行重整,盈利改善,估值修复,同时也将刺激经济增长。

行业配置仍以大消费和科技类板块为主,坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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